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焦点快看:爱旭股份(600732):ABC进展顺利 转化效率持续领先
来源:国泰君安证券股份有限公司      时间:2023-06-13 14:34:44


(资料图片仅供参考)

本报告导读:

公司积极扩产ABC电池组件产能,持续引领行业技术创新,构筑以转化效率领先为核心的竞争优势,有望持续享受行业技术变革带来的超额收益。

投资要点:

维持“增持”评级 。公司ABC 电池组件进展顺利,持续引领行业技术创新,构筑以转化效率领先为核心的竞争优势,有望持续享受行业技术变革带来的超额收益。维持2023-2025 年EPS 预测2.69、3.46、4.35 元。维持目标价51.01 元。维持增持评级。

效率为王,ABC 组件持续引领行业技术发展。公司发布全球晶硅组件效率第一的ABC 组件,经第三方权威认证测试机构T?V 南德和北德测试,其N 型ABC 系列基于M10 规格72 版型单玻组件以最高效率24.27%、交付效率高至24.0%。在全生命周期内,同等面积下,ABC 组件发电量相较目前市场主流的PERC 组件可提高15%以上,市场潜力巨大。公司同步发布双玻新品面向户用、地面电站,持续拓展丰富ABC 组件应用场景。

双玻封装技术的应用使采用ABC 技术的双玻组件具备更高的耐久性,产品质保最高可延保至25 年,产品的长期可靠使用更具保障。

积极开拓高端市场享受高溢价,产能及出货有望快速增长。公司积极开拓欧洲等高端市场,欧、美、日等高端市场,针对高效、美观的组件产品,享有较高的溢价水平。公司凭借ABC 组件产品,快速开拓高端市场,有望享受较高盈利能力。2023 年以来,公司扩产持续提速,预计至2023 年年底,公司将实现ABC 技术 25GW 电池+25GW 组件产能。公司快速突破量产技术难点,产能迅速扩张,有望带来ABC 产品出货快速增长。

催化剂。ABC 电池超额盈利得到验证、新电池技术快速投产。

风险提示。超预期的行业扩产带来的竞争加剧、海外贸易保护风险。

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