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对于后市油脂单边行情，我们认为3月油脂行情驱动仍在于棕榈油产地供需变动。从去年四季度开始国内进口大豆、菜籽到港量充足，国内油厂开机积极，豆、菜油供应端压力较大，节后随着天气回暖，油脂整体消费有所反弹，但上半年油脂整体处于消费低迷周期，整体豆菜的基本面格局为供强需弱。棕榈油进入增产周期，但印尼时处斋月，存在调控国内食用油价格的需求，出口限制政策存在继续加码的预期，对马来棕榈油出口存在提振作用。棕油主要采购国印度、中国均处于库存高位，后市采买积极性偏弱，国内棕榈油盘面运行以跟随成本端为主，国内高库存限制盘面上方空间。操作上，豆油主力参考运行区间8500-9500，棕榈油主力参考运行区间7500-9000，菜籽油主力参考运行区间9800-10800。